Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Sociedad Química y Minera de Chile S.A. SQM (ADR) DEUTSCHE Comprar Comprar 87 » 87 12/03/2026 Abstracto Enmarcando el escenario alcista/bajista Análisis del escenario alcista/bajista para ayudar a los inversores a definir los riesgos y las recompensas. Presentamos nuestra serie trimestral de debates alcistas/bajistas antes de los resultados del 1T26 de SQM y después de los del 4T25. A continuación, destacamos los debates clave sobre las acciones de SQM para los inversores. Nuestra postura: Reiteramos nuestra recomendación de Compra para SQM. Los inversores que buscan exposición al litio consideran que la acción sigue infravalorada debido a (i) el potencial alcista en su precio, (ii) la eliminación del exceso de oferta de Codelco y (iii) la diversificación de su modelo de negocio. Acciones y valoración: Las acciones de SQM han tenido un rendimiento mayormente similar al de sus pares (aunque con una amplia dispersión), con un alza del 11% en lo que va del año, frente al 18% de ALB, el 11% de PLS, el 8% de LAC y el 27% de LAR. Esto se compara con la caída del 1% del S&P 500. La acción cotiza actualmente a un EV/EBITDA de consenso de ~8x para 2026e, un descuento de ~4x respecto a ALB, que cotizaba a ~12x. Sobre una base para 2027e, SQM cotiza a un EV/EBITDA de ~7x, frente a ALB, que cotizaba a ~10x. Pronóstico alcista: la fortaleza del mercado del litio. SQM es uno de los mayores productores mundiales de litio y, en consecuencia, su precio es el principal factor que impulsa la acción. Tras mantenernos al margen en el mercado del litio en 2024 y 2025, finalmente nos mostramos más constructivos en nuestra Perspectiva de Litio para 2026 (mediados de enero de 2026), previendo un mercado más equilibrado para 2027e y un perfil de precios más sólido, respaldado por una sólida demanda de ESS y un movimiento de reposición.