Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Aguas Andinas S.A. AGUAS-A Credicorp Capital No Disponible Mantener 400 24/02/2026 Abstracto Acciones Chilenas – Estimaciones 4T25 (Parte 2) Según nuestras estimaciones, AGUAS ANDINAS debería reportar ingresos por CLP 186,5 mil MM, lo que implica un aumento de 3,8% a/a en comparación con el 4T24. El principal motor de crecimiento debería seguir siendo los ajustes tarifarios, ya que la compañía continúa implementando la Actualización Tarifaria VIII del regulador. Aguas Andinas aplicó un aumento real de tarifas de 3% desde marzo de 2025 y también debería beneficiarse parcialmente de un alza real adicional de 1% efectiva desde diciembre de 2025. Aguas Cordillera y Aguas Manquehue, que representan el 8% y 3% del total de clientes respectivamente, también deberían contribuir positivamente, con la primera beneficiándose de un aumento real de tarifas de 11% (10% en julio de 2025 y 1% en noviembre de 2025), mientras que Aguas Manquehue aplicó un alza real de 5% en junio de 2025. En costos, esperamos un comportamiento estable a/a (-0,2%), ya que mayores gastos relacionados con energía deberían compensarse con una base de comparación más favorable tras las actualizaciones tarifarias de energía implementadas en el 2S24, aunque los costos de personal podrían deteriorarse levemente. En consecuencia, proyectamos un EBITDA de CLP 96,2 mil MM para el trimestre, un alza de 6,4% a/a. En cuanto a las líneas no operacionales, anticipamos mayores gastos financieros, en línea con trimestres previos, debido a mayores niveles de deuda y ajustes por UF. Finalmente, proyectamos que la utilidad neta de los controladores aumente 30,0% a/a hasta CLP 42,8 mil MM.