Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Colbún S.A. COLBUN LarrainVial Estudios No Disponible Neutral 160 17/02/2026 Abstracto Valorización menos atractiva frente a sus pares Estamos NEUTRALES: (i) Resultados decepcionantes en 2025 nos llevaron a reducir nuestras estimaciones para 2026 y 2027 (EBITDA: -10% y -10%, respectivamente) debido a volúmenes físicos de ventas por debajo de lo esperado y mayores compras de energía y capacidad en Chile; (ii) Hidrología débil en el 1S26 y menor generación a la anticipada en Santa María y Horizonte, compensado por una mayor disponibilidad esperada de gas natural desde Argentina; (iii) Un sólido pipeline de potenciales proyectos greenfield y brownfield en Chile y Perú, aunque sujetos a la adjudicación de nuevos contratos PPA; y (iv) Los múltiplos de valorización no se ven particularmente atractivos frente a sus pares, ni tampoco el dividendo estimado para 2026 (~3,2% a niveles actuales).