Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco Santander-Chile BSANTANDER Citi Neutral Neutral 70 » 80 12/02/2026 Abstracto Margen limitado para nuevas recalificaciones tras un sólido repunte en 2025 Aumentamos nuestro PO debido a un aumento en nuestras previsiones de ingresos por comisiones del 2% en 2026 y del 4% en 2027, respaldadas por una mayor base de clientes. La actividad transaccional se mantiene robusta en todos los productos, lo que refuerza una sólida perspectiva para la generación de comisiones. La mejora de la confianza de los consumidores y las empresas debería mantener aún más los niveles de actividad. Valuaciones: En nuestra cobertura de bancos chilenos, las valuaciones han experimentado una normalización de múltiplos, cotizando ahora por encima de sus promedios históricos de 10 años tras varios años de valuación inusualmente deprimida, impulsada por factores extraordinarios. Vemos un margen limitado para una mayor corrección de la calificación a partir de ahora, a menos que se implementen nuevas mejoras estructurales a nivel macroeconómico o de cada banco.