Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha IPSA IPSA Morgan Stanley Subponderar Igual al mercado 12.700 » 13.700 05/02/2026 Abstracto Aumentamos nuestro precio objetivo del IPSA. Aumentamos nuestro precio objetivo del IPSA a 13.700 para finales de 2026 (frente a nuestro escenario alcista anterior de 12.700). En nuestra Cartera Modelo para Latinoamérica, incorporamos SQM y mejoramos la calificación de Chile a igual ponderación. Chile cumple todos los requisitos para nuestra tesis de primavera para Latinoamérica. Elevamos nuestro objetivo para el IPSA y aumentamos nuestra asignación a Chile en nuestra Cartera Modelo para Latinoamérica. Los inversores deberían reconsiderar el crecimiento, el crecimiento del BPA y los múltiplos. También lo vemos como un posible canario en la mina de carbón para el resto del escenario alcista para Latinoamérica. Morgan Stanley realiza y busca realizar negocios con empresas incluidas en Morgan Stanley Research. Por lo tanto, los inversores deben ser conscientes de que la firma podría tener un conflicto de intereses que podría afectar la objetividad de Morgan Stanley Research. Los inversores deben considerar Morgan Stanley Research como un factor clave al tomar su decisión de inversión. Al rojo vivo. Estamos incrementando nuestro precio objetivo IPSA a 13.700 para finales de 2026 (frente a nuestro caso alcista anterior de 12.700), lo que implica un múltiplo P/E adelantado de 16x. Esperamos que los inversores incorporen en el precio un mayor crecimiento con tasas más bajas, una característica clave de nuestra hipótesis de primavera en Latinoamérica. El crecimiento de la inversión impulsará el EPS y el crecimiento, y vincula inherente y simultáneamente el ciclo global de gasto de capital en IA de 3 billones de dólares y la geopolítica en un mundo multipolar. Las acciones chilenas actualmente cotizan aproximadamente en línea con el promedio histórico a 14,5x P/E, pero aún ligeramente por debajo del historial en relación con los mercados emergentes (1,1x; - 0,4 S.D.). Consulte nuestro informe principal Bluepaper Primavera Latinoamérica: Imagine el caso alcista de Latinoamérica en un mundo multipolar y nuestra versión de libro de gráficos de ese informe. En nuestra Cartera Modelo de América Latina, estamos ampliando SQM y mejorando la ponderación de Chile a igual. La falta de opciones de inversión en el estrecho mercado de capitales de Chile y la recomendación del analista UW para Antofagasta son los únicos factores que nos mantienen en una posición favorable para Chile. Sin embargo, creemos que Chile servirá como un anticipo de cómo se desarrollará la tesis de la Primavera Latinoamericana y, por lo tanto, merece atención más allá de su tamaño relativamente pequeño. Primavera Latinoamericana. Latinoamérica podría estar en la etapa inicial de un mercado alcista de magnitud similar a la entrada de China en la OMC. Prevemos una triple combinación de cambios para Chile y Latinoamérica: geopolítica, un cambio en las políticas locales y tasas más bajas con primas de riesgo decrecientes. Esto impulsará un ciclo de inversión, expandirá los múltiplos e impulsará la rentabilidad de las acciones. Chile está a la cabeza, pero más mercados latinoamericanos deberían seguir su ejemplo. Las estrellas están alineadas: cambio de régimen acompañado de un ciclo de inversión. Desde una perspectiva económica, según nuestro economista Nicolas Eterovic, es probable que el reciente mandato electoral claro sea un catalizador para un cambio rápido, impulsando la inversión, acelerando la desregulación y permitiendo una ampliación del ciclo. Mejora a igual ponderación. El reciente cambio de política en Chile, junto con el ciclo global de gasto de capital en IA, representan la tormenta perfecta para el mercado de valores de Chile. Nuestro nuevo precio objetivo de 13.700 para el índice IPSA es más alto que nuestro caso alcista anterior de 12.700. Además, en nuestra Cartera Modelo de América Latina, estamos agregando a SQM y mejorando a Chile a igual ponderación. La falta de opciones de inversión en el estrecho mercado de capitales de Chile y la recomendación del analista UW para Antofagasta son los único