Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Inversiones Aguas Metropolitanas S.A. IAM SANTANDER Superior al mercado Neutral 950 » 1.190 27/01/2026 Abstracto Perspectivas para 2026: No todo gira en torno a los diferenciales de la TIR Reforzamos nuestra visión positiva sobre los servicios públicos brasileños para 2026. – Consideramos que el sector es uno de los menos sensibles a los eventos electorales. – El diferencial frente al bono a 10 años, en su valor más bajo desde 2017, no debería interpretarse como una señal de venta. En nuestra opinión, la valoración relativa refleja una reducción inusualmente baja del riesgo país. – El sector sigue siendo una opción segura para aprovechar el flujo de capital hacia los mercados emergentes. – Enfoque en empresas con microtesis sólidas (crecimiento, privatización y dividendos). Opciones principales: 1) Eneva 2) Copasa 3) Orizon 4) Axia 5) Copel Cambios en las recomendaciones: (+) Copasa a "Sobre" (-) CPFL a "Inferior" (-) Sanepar a "Neutral" (-) Enel Chile a "Neutral" (-) IAM a "Neutral"