Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco de Crédito e Inversiones BCI BICE Sobreponderar Sobreponderar 63.514 » 63.514 27/01/2026 Abstracto BCI propone una nueva estructura corporativa BCI propone una nueva estructura corporativa que busca mayor flexibilidad. BCI anunció, mediante un hecho relevante, una propuesta para crear una nueva estructura corporativa que busca mayor flexibilidad para impulsar su estrategia de crecimiento a largo plazo. Su objetivo es separar sus operaciones en dos entidades comerciales distintas (una para negocios en Latinoamérica y otra para City National Bank). Estas dos entidades se agruparían bajo una nueva matriz denominada "Grupo BCI". Un conglomerado financiero más flexible que generaría oportunidades de crecimiento. Bajo la estructura corporativa actual, BCI opera como una entidad bancaria única sujeta a múltiples requisitos de capital y límites regulatorios, incluyendo una restricción que impide a los bancos sistémicos mantener más del 40% de su capital total en un país extranjero. Dado que CNB representa actualmente aproximadamente el 30% del capital total, esta restricción limita la capacidad de BCI para buscar nuevas oportunidades de crecimiento en el extranjero (orgánico e inorgánico). Bajo la reestructuración propuesta, el Grupo BCI se constituiría como una empresa pública en lugar de una entidad bancaria y, por lo tanto, no estaría sujeto a límites de inversión extranjera. Considerando las prioridades estratégicas de CNB, consideramos que esta reorganización corporativa debería facilitar que BCI alcance sus objetivos estratégicos. La estructura corporativa propuesta podría mejorar la asignación de capital al alinear los requisitos de capital con los de la competencia. Bajo Basilea III, los bancos considerados sistémicos están sujetos a cargos de capital adicionales basados ??en cuatro factores clave: tamaño, interconexión, complejidad y sustituibilidad. Actualmente, BCI tiene el mayor cargo por riesgo sistémico, junto con Banco Santander, con un 1,5% de los Activos Ponderados por Riesgo. Con la nueva estructura corporativa, es probable que el tamaño, la complejidad y la interconexión del banco chileno disminuyan, lo que podría mejorar su posición de capital en relación con los requisitos regulatorios y optimizar su perfil riesgo-retorno. La implementación podría tardar hasta 18 meses y sería neutral para los accionistas actuales de BCI. La ejecución consta de varias fases. En primer lugar, el Grupo BCI se constituirá como una entidad pública y sus acciones cotizarán en la bolsa de valores local. A continuación, los accionistas controladores presentarán sus acciones a la nueva entidad y las canjearán por acciones del Grupo BCI, mientras que los accionistas minoritarios serán invitados en los mismos términos. Finalmente, la nueva entidad dividirá sus negocios en dos verticales distintas. Este proceso es neutral para los accionistas actuales y no afectará las operaciones comerciales de BCI. Nuestra opinión: Creemos que esta propuesta tiene varias implicaciones positivas para BCI. En primer lugar, resuelve los obstáculos de crecimiento que CNB enfrentaba rápidamente. En segundo lugar, el grupo recién formado debería recibir con mayor rapidez las aprobaciones regulatorias para las oportunidades que pueda buscar en Latinoamérica o Estados Unidos. En tercer lugar, esperamos una mayor transparencia y comparabilidad de los negocios que BCI opera actualmente, lo que mejorará aún más la comprensión del mercado sobre la situación de la renta variable. Mantenemos sin cambios nuestra recomendación de Sobreponderar.