Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Sociedad Química y Minera de Chile S.A. SQM (ADR) JPMorgan Sobreponderar Sobreponderar 79 » 93 20/01/2026 Abstracto JP Morgan cambia precio objetivo de SQM Los analistas elevaron las previsiones de precios del carbonato de litio para el año en un 46%, estimando un déficit de 138.000 toneladas. Este lunes en la noche, JP Morgan actualizó su visión de la acción de SQM {ACCION SQM-B;2} y elevó el precio objetivo desde US$ 79 a US$ 93 por papel y reiteró su recomendación de sobreponderar. Esto, dado que los analistas Lucas Ferreira, Larissa Perez y Froylan Mendez estiman que la reciente toma de utilidad en el precio del litio representa “una oportunidad de compra”. “Los precios de los futuros de litio de China han bajado un 13% desde su máximo, con caídas en los últimos 5 días de negociación, pero aún han subido aproximadamente un 50% en los últimos 30 días. Consideramos que este movimiento se debe principalmente a factores técnicos, no a fundamentos”, destacó JP Morgan. “El viernes pasado, Lyndon Fagan de JPMorgan Chase elevó las previsiones de precios del carbonato de litio para el año en un 46%, manteniendo el balance de oferta y demanda sin cambios (un déficit de 138.000 toneladas para este año, el 7% del mercado)”, dice la corredora. “Como resultado, aumentamos nuestra previsión de EBITDA para 2026 en un 44%, hasta los 4.700 millones de dólares, un 105% por encima del consenso. Asimismo, aumentamos nuestro precio objetivo de diciembre de 2026 a 93 dólares/ADR desde los 79 dólares/ADR anteriores”, argumentó. “Prevemos que la acción se negocia a 5,2 veces el valor de mercado/EBITDA y un rendimiento del flujo de caja libre (FCF) del 9,2%”, sostuvo. “Esperamos que los volúmenes de litio alcancen las 275.000 toneladas de carbonato de litio equivalente (LCE) en 2026, de las cuales 250.000/t provendrán de Chile (un aumento del 15% interanual) y 25.000/t de Australia. A mediano plazo, SQM podría alcanzar cerca de 300.000/t de LCE de Atacama (incluido el sulfato) y 50.000/t de Mt. Holland”, apuntó. “SQM es un actor consolidado, por lo que se trata más de una cuestión de precio que de volumen, a pesar de que SQM cuenta con buenas opciones de crecimiento a bajo costo. En cuanto a costos, proyectamos que el costo de ventas (COGS ex-leasing) por tonelada crezca a una tasa de inflación anual del 3%, tras una gestión eficiente de costos durante 2025 (se espera una disminución del 10%), situándose en poco más de US$ 5.800/t, lo que implica un alto apalancamiento operativo”, sostuvo. “En cuanto a los demás negocios de SQM, destacamos que Yodo y Fertilizantes podrían presentar un sólido desempeño para 2026, dadas las perspectivas globales actuales de oferta y demanda, representando el 15% de la utilidad bruta total”, concluyó.