Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Cap S.A. CAP MBI No Disponible Neutral 8.300 16/01/2026 Abstracto Análisis de Compañía: CAP Hemos actualizado nuestra valorización de CAP considerando los recientes cambios en el mercado del hierro y la evolución de sus operaciones. El precio del mineral ha subido un 13%, impulsado por un encarecimiento generalizado de los metales industriales, un dólar más débil y una demanda resiliente de China, que ha compensado la menor actividad en el sector inmobiliario. Entre los factores que podrían presionar a la baja el precio, destaca la futura puesta en marcha del proyecto Simandou en Guinea, aunque su impacto actual sigue siendo limitado. Desde el punto de vista operativo, la compañía continúa avanzando en la reducción del cash cost, aunque estos aún se ven afectados por la menor producción de la mina Los Colorados. La división de soluciones de acero muestra una mejora, impulsada por la construcción modular, mientras que el segmento de infraestructura se mantiene estable. Además, CAP aumentó su participación en Aguas CAP mediante la compra de la participación que Mitsubishi tenía en la empresa. De cara al futuro, se espera que los despachos de hierro se sitúen en torno a 15,3 Mt, con espacio para incrementar la producción a medida que se desarrollen nuevas fases del yacimiento, lo que permitiría una disminución gradual del cash cost. Consideramos un precio de largo plazo del hierro cercano a US$85 por tonelada y proyectamos un EBITDA de US$678,9 millones en 2026 y US$753,7 millones en 2027. Esto respalda nuestro precio objetivo de $8.300, levemente inferior a los niveles actuales de mercado, manteniendo una perspectiva neutral sobre la acción.