Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Sociedad Química y Minera de Chile S.A. SQM-B LarrainVial Estudios No Disponible Neutral 64.400 16/01/2026 Abstracto REBOTE DE PRECIOS QUIZÁS DEMASIADO BUENO PARA SER VERDAD Mantenemos nuestra postura NEUTRAL. (i) Tras casi dos años de debilidad en el litio, incluyendo una demanda menor a la esperada (aunque aún sólida) y sorpresas en la oferta de China (lepidolita) y África, nuestra tesis de equilibrio potencial pareció materializarse en el 4T25. (ii) Las ventas de vehículos eléctricos se mantienen sólidas, con un +24% en lo que va del año en China (+26% interanual en 2024) y un +33% en lo que va del año en Europa (0% interanual en 2024), mientras que los BESS representan entre el 15% y el 20% de la demanda total de litio (optimismo renovado recientemente). (iii) Mantenemos nuestra tesis de equilibrio frágil para el litio y destacamos que la incertidumbre en el Salar de Atacama ha terminado, además del fuerte apoyo del yodo. Sin embargo, la valoración actual de aproximadamente USD 75/acción parece forzada y se ajusta más a un precio del litio a largo plazo de USD 20-25/kg.