Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco Santander-Chile BSANTANDER LarrainVial Estudios Sobreponderar Sobreponderar 72 » 72 14/01/2026 Abstracto RESULTADOS PRELIMINARES DEL 4T25 El beneficio neto trimestral fue de 255.000 millones de CLP (un aumento intertrimestral del 3,2%). Por el lado de los ingresos, el desempeño se explicó por: (i) Mayor margen de intereses (+5,3% t/t), probablemente explicado por una mayor variación de la UF durante el trimestre (0,61% en el 4T25 frente al 0,56% en el 3T25). (ii) Los ingresos por comisiones crecieron un +7,1% t/t. Las mejoras en estas líneas de ingresos se vieron compensadas por un menor ingreso de tesorería y otros ingresos, lo que dejó el ingreso operativo plano t/t. Proporcionaremos más detalles una vez que se publiquen los resultados oficiales. Por el lado de los gastos, los menores gastos operativos cayeron un -2,6% t/t, lo que provocó que el ratio de eficiencia continuara mejorando y liderara la industria en este aspecto al alcanzar el 36,0% durante el cuarto trimestre. (iii) Los gastos de provisiones también mostraron cierta mejora durante el trimestre, lo que provocó que el costo del riesgo mejorara ligeramente del 1,44% en el 3T25 al 1,43% en el 4T25 y llevó el CDR anual al 1,44%, por encima del objetivo del banco de ~1,35% para el Año. En términos anuales, la compañía cerró 2025 con una utilidad neta total de CLP1.053 millones (un aumento del 23% frente a 2024). El desempeño anual se explicó principalmente por mayores ingresos netos por intereses, que crecieron un 11% interanual, y en menor medida por mayores ingresos por comisiones, que crecieron un 9% interanual. El ROE anual alcanzó el 22,8% (frente al 19,7% en 2024) y estuvo en línea con el objetivo del banco del 23% para 2025. La cartera de préstamos se mantuvo estable en términos anuales. Durante el año, el segmento de consumo fue el único que mostró cierto dinamismo (un aumento del 2,11% interanual a noviembre de 2025), mientras que el segmento comercial se mantuvo prácticamente estable (una caída del 0,15% interanual a noviembre de 2025), debido a una menor demanda en este segmento. Por su parte, el segmento hipotecario cayó un 0,57% interanual (a noviembre de 2025). La calidad de la cartera mejoró durante el trimestre, con la morosidad La ratio de morosidad (NPL) se redujo del 3,05% en sept.-25 al 2,82% en nov.-25, aunque se mantiene por encima del nivel normal de alrededor del 2,0%. La mejora se debió principalmente al segmento hipotecario, donde la ratio de morosidad (NPL) se redujo del 2,88% al 2,33%. Por su parte, las carteras de consumo y comerciales se mantuvieron prácticamente sin cambios entre sept.-25 y nov.-25, ya que la NPL de consumo aumentó del 2,37% al 2,40% y la NPL comercial aumentó del 3,50% al 3,51% durante el período. La ratio de cobertura mejoró de 1,05x en sept.-25 a 1,16x en nov.-25.