Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco Itaú Chile ITAUCL LarrainVial Estudios Sobreponderar Sobreponderar 18.000 » 18.000 14/01/2026 Abstracto ITAU CHILE: RESULTADOS PRELIMINARES 4T25 La utilidad neta del trimestre fue de CLP 109.000 millones, una disminución del 4,0% intertrimestral, pero superior a nuestra estimación de CLP 92.900 millones. El desempeño se explicó principalmente por: (i) mayores gastos operacionales (+5,1% intertrimestral), con un aumento del ratio de eficiencia del 50,7% en el 3T25 al 52,3% en el 4T25 (considerando la reclasificación de coberturas); (ii) mayores gastos de provisiones que también presionaron el resultado neto, ya que su crecimiento intertrimestral del +9,0% elevó el Costo de Riesgo del 1,10% en el 3T25 al 1,18% en el 4T25 y el COR de los últimos doce meses al 1,13%, en línea con la guía de este año de 1,0%-1,2%. En el lado positivo, (i) el mayor ingreso operacional, que creció +1.8% intertrimestral considerando la reclasificación de cobertura, ayudó a compensar parcialmente los mayores gastos durante el trimestre. (ii) Los menores pagos de impuestos también ayudaron a aliviar la presión sobre el resultado final, ya que cayeron de CLP 11.500 millones en el 3T25 a CLP 6.100 millones este trimestre (considerando la reclasificación de cobertura). Proporcionaremos más detalles una vez que se publiquen los resultados oficiales. El crecimiento de la cartera de préstamos fue de +3.7% interanual a noviembre de 2025. El desempeño fue impulsado principalmente por el segmento hipotecario, que creció +8.4% interanual. Por su parte, el segmento de consumo creció +2.8% interanual y el segmento comercial lo hizo +1.7% interanual, en línea con su menor demanda a lo largo del año. El crecimiento anual fue impulsado principalmente por la operación colombiana, cuya cartera creció 12.0% interanual a noviembre de 2025 (gracias al segmento comercial y de consumo), mientras que la operación chilena creció 2.1% interanual. La calidad de la cartera de préstamos consolidada se mantuvo prácticamente sin cambios entre sep. y nov. de 2025, con una mejora del ratio de morosidad sobre préstamos totales del 2,32% al 2,31%. El ratio de morosidad de los préstamos comerciales mejoró del 2,56% al 2,53%, el de los préstamos de consumo se deterioró del 2,54% al 2,60% y se mantuvo prácticamente sin cambios en el caso de las hipotecas, pasando del 1,76% al 1,75%.