Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Sociedad Química y Minera de Chile S.A. SQM (ADR) DEUTSCHE Mantener Comprar 55 » 88 13/01/2026 Abstracto Deutsche Bank mejora su visión de SQM Los analistas destacan que el mercado ahora experimentará un déficit en el balance entre la oferta y la demanda, algo que dará más respaldo a los precios del “oro blanco”. Este martes, el departamento de estudios de Deutsche Bank mejoró su visión de la acción de SQM {ACCION SQM-B;2}, elevando su precio objetivo desde US$ 55 a US$ 88 por papel y elevó su recomendación desde mantener a comprar. “Mejoramos la recomendación de SQM de Mantener a Comprar con un nuevo precio objetivo a 12 meses, lo que implica un aumento potencial de aproximadamente el 19% respecto al precio actual”, sostuvo. “Esta mejora refleja (i) una perspectiva más constructiva y alcista para el mercado del litio, (ii) una mejora en el precio spot del litio, y por lo tanto, en su precio de contratos con clientes”. En tercer lugar, Deutsche Bank resaltó que “la eliminación exitosa de las incertidumbres y el castigo por la empresa conjunta con Codelco”, apuntó. “En nuestra Perspectiva de Litio para el primer trimestre del 2026, aumentamos nuestras previsiones de precios de litio para 2026 en un 37%, hasta los US$ 15.400 la tonelada (/t)”. Asimismo, destaca que SQM tiene una ventaja respecto al resto de competidores gracias a su bajo costo de producción, además de la expansión de volumen y contar con una cartera de productos diversificada. “Nuestro precio objetivo a 12 meses para el ADR de SQM se basa en una valoración de suma de partes y del Ebitda estimado al 2026 (SoTP/EBITDA 2026), utilizando un múltiplo de EBITDA de litio de 14 veces (frente a 11 veces anteriormente) y un múltiplo del negocio del yodo de 12 veces (frente a 10 veces anteriormente), ya que consideramos que son razonables en comparación con sus pares”, resaltó. “Nuestro múltiplo objetivo agregado representa un descuento respecto a sus pares directos como Albemarle (ALB), lo cual está en línea con las valoraciones históricas”, sostuvo. “Nuestra valoración asume que la empresa conjunta entre SQM/Codelco pueden producir 165.000 toneladas por año (tpa) adicionales”. 2026 “Tras aproximadamente dos años y medio de precios del litio a la baja y una confianza deprimida, últimamente se han observado indicios de recuperación, con un aumento del precio spot de aproximadamente un 139% desde sus mínimos recientes (desde finales de junio de 2025), y un retorno del interés de los inversores en el sector”, explicó. “Uno de los principales impulsores de este creciente optimismo es el almacenamiento de energía y el crecimiento esperado para 2026 y años posteriores, que creemos ha sorprendido recientemente a algunos inversores”, dijo. No obstante, los analistas Corinne Blanchard, David Begleiter y Mike McNulty abordaron algunos factores que podrían provocar resistencia de parte de algunos inversionistas ante el ya fuerte desempeño registrado en el papel. Un punto de resistencia de parte de los inversores puede ser que acaso “¿ya se ha producido el alza del litio? Los futuros del litio han subido aproximadamente un 147% desde sus mínimos de 2025, lo que podría hacer que algunos inversores cuestionen la sostenibilidad de un mayor aumento de precios”. “Si bien creemos que esta es una preocupación válida y probablemente el punto más controvertido en nuestro análisis de precios, volvemos a los fundamentos y en base a nuestro modelo de oferta y demanda de litio, prevemos que el mercado volverá a presentar déficit (cerca del equilibrio) para 2027, y que dicho déficit se ampliará aún más a lo largo de la década”, resaltó. “Si bien reconocemos la potencial volatilidad en los precios, creemos que la tendencia al alza a largo plazo, impulsada por la demanda subyacente de litio, puede respaldar un aumento de precios”. Otro posible punto en contra es que las acciones podrían parecer caras. “El precio de las acciones de SQM puede parecer caro en comparación con sus rangos históricos. El precio actual de cerca de US$ 77 está un 35% por debajo de su máximo de cinco años de US$ 115 en septie