Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha ENELCHILE (ADR) ENELCHILE (ADR) Morgan Stanley Sin cobertura Sobreponderar 4 12/12/2025 Abstracto iniciamos la cobertura del ADR Qué ha cambiado. Incorporamos pronósticos macroeconómicos actualizados, los últimos resultados reales, ajustamos los supuestos sobre proyectos en construcción (principalmente baterías), incluyendo los resultados recientes de subastas reguladas (~3,4 TWh entre 2027 y 2030 a US$64/MWh sin pago por capacidad) y cambiamos la moneda funcional de Enel Chile a USD (anteriormente CLP), en línea con los cambios de la compañía. Como resultado, las estimaciones de EBITDA ajustado de MS (en USD) aumentaron aproximadamente un 6 % para el período 2025-27, en promedio. Asimismo, las estimaciones promedio de EPS disminuyeron aproximadamente un 2 % en el mismo período, principalmente debido a mayores gastos financieros y depreciación. El precio objetivo de ENELCHILE aumentó a $80,0/acción (desde $70,0), principalmente debido a una combinación de mayores estimaciones operativas, la extensión del precio objetivo hasta el cierre de 2026 (desde el cierre de 2025) y un ligero descenso del costo de capital (WACC) del 6,6% en USD (frente al 6,9% anterior). En esta nota, iniciamos la cobertura del ADR de Enel Chile (ENIC.N) con una calificación de Sobreponderar y un precio objetivo de US$4,3 para el cierre de 2026.