Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Enel Chile S.A. ENELCHILE Morgan Stanley Sobreponderar Sobreponderar 70 » 80 12/12/2025 Abstracto Actualización de Valoraciones y Estimaciones Qué ha cambiado. Incorporamos pronósticos macroeconómicos actualizados, los últimos resultados reales, ajustamos los supuestos sobre proyectos en construcción (principalmente baterías), incluyendo los resultados recientes de subastas reguladas (~3,4 TWh entre 2027 y 2030 a US$64/MWh sin pago por capacidad) y cambiamos la moneda funcional de Enel Chile a USD (anteriormente CLP), en línea con los cambios de la compañía. Como resultado, las estimaciones de EBITDA ajustado de MS (en USD) aumentaron aproximadamente un 6 % para el período 2025-27, en promedio. Asimismo, las estimaciones promedio de EPS disminuyeron aproximadamente un 2 % en el mismo período, principalmente debido a mayores gastos financieros y depreciación. El precio objetivo de ENELCHILE aumentó a $80,0/acción (desde $70,0), principalmente debido a una combinación de mayores estimaciones operativas, la extensión del precio objetivo hasta el cierre de 2026 (desde el cierre de 2025) y un ligero descenso del costo de capital (WACC) del 6,6% en USD (frente al 6,9% anterior). En esta nota, iniciamos la cobertura del ADR de Enel Chile (ENIC.N) con una calificación de Sobreponderar y un precio objetivo de US$4,3 para el cierre de 2026.