Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Compañía Cervecerías Unidas S.A. CCU MBI No Disponible Sobreponderar 7.550 » 7.600 27/11/2025 Abstracto sube precio objetivo Hemos actualizado nuestra valorización de CCU considerando que hace un par de semanas fueron publicados los resultados del tercer trimestre y, además, porque la compañía forma parte de nuestra cartera recomendada, lo que hace necesario un monitoreo continuo. Argentina sigue siendo el principal foco de presión en resultados. Como ha sido la tónica de los últimos trimestres, los resultados de la compañía continúan marcados por el desempeño de sus operaciones en Argentina, donde el complejo contexto macroeconómico —caracterizado por un fuerte ajuste fiscal— ha generado caídas en el consumo, devaluaciones del tipo de cambio y moderaciones en la inflación. En ese escenario, CCU ha debido enfrentar una contracción relevante en sus volúmenes de venta, aunque durante el último año ha logrado recuperar la demanda de manera orgánica. Probablemente uno de los mayores desafíos en el país trasandino es recuperar volúmenes acompañados de incrementos de precios por sobre la inflación, algo complejo mientras los salarios reales continúan disminuyendo. Una vez que esa situación se normalice, la industria probablemente podrá retomar aumentos de precios. Crecimiento orgánico de volúmenes, pero caída en ingresos internacionales. Con todo, la compañía mostró un crecimiento orgánico de volúmenes del 2,5%, aunque registró ingresos por ventas por $546.337 millones, lo que implicó una caída de 5,2%, explicada por menores precios unitarios que compensaron los incrementos en cantidades. El EBITDA del segmento internacional al cierre del tercer trimestre alcanzó los $14.936 millones, con un margen de 2,7%.