Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Ripley Corp S.A. RIPLEY Credicorp Capital Mantener Mantener 475 » 475 21/11/2025 Abstracto Conferencia telefónica de Ripley 3T25 En general, la gerencia destacó la resiliencia y la contribución positiva a la rentabilidad de los tres negocios. Esto se debió a que el sector minorista logró un aumento en el margen bruto a pesar de las ventas estables; el segmento bancario registró un notable crecimiento de préstamos en Chile y un aumento de la utilidad neta en Perú; y la operación inmobiliaria experimentó un incremento sustancial en el margen EBITDA gracias a la consolidación de su último activo incorporado. Con esto, la compañía reafirmó su compromiso con la eficiencia dentro de su estrategia comercial y brindó más detalles sobre los últimos gastos adicionales, así como sobre cómo estas iniciativas contribuirán a largo plazo. Calificación del sector minorista: MANTENER. Precio objetivo: CLP 475. Macarena Gutiérrez mgutierreza@credicorpcapital.com Sebastián Oré sebastianore@credicorpcapital.com Datos bursátiles: Ticker Precio (CLP) Rango de los últimos doce meses (CLP) ripley ci 452 263 - 489. Principales preguntas del mercado: Impacto de los retiros de fondos de pensiones en Perú. La gerencia no anticipa un impacto significativo por los retiros recientes. Podría tener un efecto favorable en las tasas de morosidad, ya que una mayor liquidez entre los clientes suele traducirse en una mejora del comportamiento de pago. Por otro lado, también podría tener un efecto marginal en la demanda de crédito. En el caso del sector minorista, el margen para un efecto positivo sería limitado, dado que la base de comparación también se benefició de una mayor liquidez. El aumento de los gastos tanto en el sector minorista como en el bancario generaría beneficios. La dirección reiteró su compromiso de buscar continuamente mejoras en los márgenes, especialmente en el sector minorista, mediante la optimización de la gestión de inventarios, la estrategia de precios, la presentación de productos en tienda y las operaciones en línea. En el caso de los bancos, el aumento de los gastos se contabilizó como una inversión para mantener una cartera de préstamos sólida, ya que seguirán buscando un crecimiento superior a los niveles del sector, aunque a un ritmo más moderado que en trimestres anteriores. Esto permitirá realizar mayores esfuerzos para lograr una mayor competitividad a largo plazo. - Previsión de EBITDA y apalancamiento del sector no bancario. La dirección reafirmó su previsión de EBITDA para el sector no bancario, con un objetivo de entre 80.000 y 95.000 millones de pesos colombianos (CLP). En los últimos doce meses hasta el segundo trimestre de 2025, la compañía alcanzó los 84 mil millones de pesos colombianos (CLP), posicionándose en la mitad superior del rango previsto. - En cuanto a Mall Aventura, la gerencia declaró que busca constantemente nuevos espacios dentro de sus activos actuales. De las posibles expansiones de 40,000 m² anunciadas en el Día del Inversionista, se incorporarían casi 5,000 m² durante el presente año. La gerencia también comentó que las renovaciones de contratos están creciendo a un ritmo superior al 2% por encima de la inflación.