Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha IPSA IPSA Morgan Stanley Subponderar Subponderar 10.400 17/11/2025 Abstracto Estrategia de renta variable: Creemos que gran parte de las noticias iniciales ya están descontadas en el precio. Elecciones presidenciales: Kast y Jara competirán en la segunda vuelta electoral el 16 de diciembre. La candidata del Partido Comunista, Jeannette Jara, obtuvo el 26,9%, seguida de cerca por el republicano José Antonio Kast con el 23,9%, el candidato del PDG, Franco Parisi, con el 19,7%, Johannes Kaiser del PNL con el 13,9% y la candidata de Chile Vamos, Evelyn Matthei, con el 12,5%. La principal sorpresa fue Franco Parisi, quien no figuraba entre los favoritos y aumentó su porcentaje de votos respecto a las elecciones anteriores en más de 7 puntos porcentuales (12,8%). Los tres partidos de derecha combinados obtuvieron cerca del 51%: Jeannette Jara obtuvo mucho menos del umbral del 35% que, según nuestras previsiones, la haría competitiva en la segunda vuelta. De hecho, obtuvo muchos menos votos que el índice de aprobación actual del presidente Boric y menos del 30% que Boric obtuvo en la primera vuelta. Creemos que esto aumenta las posibilidades de una victoria de Kast en la segunda vuelta (estimamos entre el 55% y el 60% de los votos): En las últimas elecciones, aunque Franco Parisi apoyó al candidato Kast para la segunda vuelta, muchos de sus votos fueron para Gabriel Boric. Parisi es el líder del PDG (Partido de la Gente) y representa a un grupo muy heterogéneo de votantes desencantados, cuyo resultado podría variar considerablemente. Si suponemos que un tercio de los votos de Parisi van para Kast, esto podría ser determinante. En cuanto a las señales: Tanto Matthei como Kaiser ya han dado su apoyo a Kast para la segunda vuelta. La rueda de prensa de Kast fue muy conciliadora, haciendo un llamado a la unidad, dejando de lado las diferencias y destacando la similitud de sus programas económicos. Por su parte, Parisi no ha respaldado a ninguno de los candidatos y les ha enviado un mensaje a los ganadores para que “consigan el voto en las calles”. Sobre las elecciones legislativas: La derecha no logró una mayoría en ambas cámaras por un margen muy estrecho. En el Senado, las dos coaliciones de derecha (Chile Grande y Unido y Cambio por Chile) obtuvieron en conjunto 11 senadores, sumando más de la mitad de los 50 escaños. Cabe mencionar que el senador electo del FRVS, Miguel Ángel Calisto, anteriormente militaba en Chile Vamos. En la Cámara de Diputados, la contienda estuvo reñida, pero aún favorece a la derecha: Las dos coaliciones de derecha obtuvieron en conjunto 76 de 155 escaños, sin alcanzar la mayoría. El PDG (Partido de la Gente) ganó terreno significativamente y se cree que algunos de sus diputados probablemente apoyarán algunas de las políticas de crecimiento propuestas por Kast. De hecho, al analizar la afiliación partidista previa de algunos ganadores del PDG, al menos dos han estado afiliados a la UDI (Chile Vamos), lo que podría facilitarles la obtención de una mayoría simple. Consideramos que este resultado se aproxima al escenario más optimista de nuestro informe preelectoral (política económica ortodoxa; amplio respaldo en el Congreso): Nuestro escenario optimista presupone una administración favorable al mercado con amplio respaldo en el Congreso, lo que le permite impulsar una agenda potencialmente transformadora de políticas económicas ortodoxas. Creemos que este es un escenario intermedio entre nuestro escenario base y el escenario optimista descrito en dicho informe