Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco Santander-Chile BSANTANDER BICE Neutral Neutral 59 » 59 24/10/2025 Abstracto Principales aspectos destacados de la reunión del CEO de Banco Santander Banco Santander (BSAN CC) se reunió con su nuevo CEO, Andrés Trautmann (en el cargo desde el 1 de julio), y Patricia Pérez (CFO) para analizar sus prioridades estratégicas. Santander busca convertirse en un banco digital con sucursales, a la vez que potencia su presencia global. La dirección destacó que el grupo está intentando compartir conocimientos y mejores prácticas entre sus filiales, consolidando algunas iniciativas a nivel de holding. El lento crecimiento del crédito se puede atribuir a varios factores, en particular a la falta de recuperación de la demanda. Entre 2012 y 2019, el crecimiento real del crédito promedió entre el 5,0% y el 6,0% anual. Desde entonces, se ha contraído a una tasa anualizada del -0,5% interanual. Diversos factores explican esta desaceleración, entre ellos la implementación de Basilea III, una supervisión regulatoria más estricta, estándares de crédito más estrictos impuestos por los bancos y una menor demanda tanto de empresas como de consumidores. Observamos que los bancos han sido especialmente enfáticos al destacar la moderada demanda de los clientes como el principal factor del estancamiento actual. La gerencia considera a su filial de adquisición de comercios (GetNet) como un diferenciador clave, especialmente por ser pionera. Ser el único competidor de Transbank le ha permitido a Getnet aumentar rápidamente su participación de mercado y posicionarse en un mercado desatendido, a la vez que proporciona nuevas fuentes de ingresos. De hecho, si excluimos a GetNet, el crecimiento de los ingresos netos por comisiones de Santander estaría en línea con el del sector en los últimos tres años (frente al +16% de crecimiento real y al 10% del sector). Santander ha sido uno de los bancos locales más agresivos en la reducción de plantilla y sucursales físicas. Pasó de unos 10.000 empleados en 2015 a 8.100 en agosto de 2025, lo que implica una tasa anualizada del -3,1% (frente al -0,7% del sector local excluyendo a Santander). Mientras tanto, las sucursales pasaron de 463 a tan solo 230 en el mismo período, lo que implica una tasa anualizada del -7,0 % (frente al -4,1 % del sector local, excluyendo Santander). Nuestra opinión: Destacamos las medidas decisivas que ha tomado Banco Santander para transformar su propuesta de valor y avanzar en su estrategia de digitalización. La capacidad del banco para reducir su presencia física, a la vez que lanza productos innovadores y rentables que captan rápidamente nuevos mercados, demuestra sus fortalezas internas. Además, consideramos a GetNet como una cobertura eficaz ante posibles reducciones futuras de las tasas de intercambio.