Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco de Chile CHILE LarrainVial Estudios Neutral Neutral 145 » 145 13/10/2025 Abstracto La utilidad neta trimestral se situó en CLP 293 mil millones, una caída de -3,9% intertrimestral. El desempeño fue impulsado principalmente por (i) menor NII por indexación (-43,3% intertrimestral), lo que refleja la menor variación de la UF durante el período (0,56% en el 3T25 vs. 0,96% en el 2T25), mientras que el NII subyacente creció +1,7% intertrimestral; y (ii) mayores pagos de impuestos (+8,0% intertrimestral), con la tasa impositiva efectiva aumentando de 20,9% en el 2T25 a 22,9% este trimestre, probablemente también explicado por la menor variación de la UF. Lo anterior fue parcialmente compensado por: (i) Menores gastos de provisiones (-17,4% intertrimestral), que llevaron el Costo de Riesgo de 1,00% en el 2T25 a 0,82% este trimestre y el CoR LTM a 0,96%; (ii) Menores gastos operativos (-1,6% intertrimestral), lo que provocó que el ratio de eficiencia mejorara del 36,8% en el 2T25 al 37,6% este trimestre; ya que el beneficio operativo disminuyó de forma más pronunciada. (iii) Mayores ingresos por comisiones (+2,9% intertrimestral); y (iv) Mayores ingresos de tesorería (+5,5% intertrimestral). Proporcionaremos más detalles una vez que se publiquen los resultados oficiales. La cartera de préstamos se expandió un modesto pero constante 3,6% interanual, en gran medida gracias al segmento hipotecario, que creció un +7,5% interanual a agosto de 2025. El segmento de consumo también continuó creciendo de forma sostenida, con un +3,1% interanual a agosto de 2025, y el negocio comercial vio cómo su crecimiento se recuperaba del +1,0% interanual en junio de 2025 al +3,3% interanual en agosto de 2025. La calidad de la cartera de préstamos se deterioró ligeramente durante el trimestre, con un ligero aumento de la tasa de morosidad total del 1,46 % en jun. 25 al 1,52 % en ago. 25. Este deterioro se observó en todos los segmentos de negocio. La tasa de morosidad de empresas aumentó del 1,41 % en jun. 25 al 1,53 % en ago. 25, la tasa de morosidad de consumo del 1,80 % al 1,82 % y la tasa de morosidad hipotecaria del 1,41 % al 1,45 %.