Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Cap S.A. CAP Morgan Stanley Subponderar Subponderar 4.100 » 4.300 08/10/2025 Abstracto SUBE PRECIO OBJETIVO PERO SIGUE BAJISTA Tesis de inversión: Mantenemos una política de capitalización de capitalización (UW CAP) ante la posibilidad de una caída en nuestro precio objetivo. Creemos que la caída de los precios del mineral de hierro, prevista en 95 $/t en 2026e y 93 $/t en 2027e, afectará negativamente el rendimiento de la acción. Además, la acción cotiza en línea con su promedio de 5 años en nuestro EBITDA 2026e, lo que ofrece una caída en nuestro precio objetivo. Metodología de valoración: Nuestro precio objetivo para mediados de 2026 se deriva utilizando un enfoque de múltiplo EV/EBITDA con un múltiplo objetivo de 3,5x (sin cambios), con una desviación estándar de 0,5 por debajo del promedio de 5 años, sobre nuestro EBITDA del 2S26 al 1S27e. Fijamos nuestro múltiplo objetivo por debajo del promedio histórico dadas las incertidumbres macroeconómicas.