Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha S.A.C.I. Falabella FALABELLA BCI Neutral Neutral 5.400 » 5.400 13/08/2025 Abstracto Resultados Falabella 2T25 Resultados operacionales levemente por sobre nuestras expectativas y favorable resultado no operacional, derivan en expansión de 228,2% a/a en utilidad neta. Ingresos del período alcanzaron $3.178.229 millones (+9,4% a/a), en línea con nuestras estimaciones. Este positivo desempeño de los ingresos se explica principalmente por el crecimiento de Falabella Retail (+15% a/a), reflejo de una mejor propuesta comercial multiespecialista, y el crecimiento de su negocio online (GMV online ecosistema: +19% a/a). EBITDA consolidado llega a $472.748 millones, consistente con un alza anual de 45,5%. Margen EBITDA se expande 370 pbs. cerrando el trimestre en 14,9%, el incremento se explica por una ganancia bruta 18% superior a la del año anterior, destacando el aporte del negocio bancario, gracias a mayores ingresos operacionales netos y una mejora en la calidad de la cartera, y de Falabella Retail, producto de una gestión más eficiente del inventario. Ganancia de los controladores asciende a $364.273 millones, derivando en una importante expansión (+217,1% a/a). Resultado neto se ubicó por sobre a lo esperado, explicado principalmente por la mayor revalorización de las propiedades de inversión a/a y, en menor medida, por menores gastos financieros netos. Tenemos una visión positiva sobre los resultados reportados, por cuanto la compañía sigue mostrando avances en mejorar la rentabilidad de sus distintos negocios, asimismo, el ratio DFN/EBITDA continuó su caída a niveles de 1,9x (vs 2,6x en 4T24 y 4,7x en 2T24). Con todo, mantenemos nuestro precio objetivo de $5.400 por acción.