Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco Santander-Chile BSANTANDER Credicorp Capital Mantener Mantener 57 » 57 01/08/2025 Abstracto Santander Chile - Resultados del 2T25 - Sólidos resultados trimestrales y el banco ahora espera un ROAE del 21%-23% Santander presentó sus estados financieros del 2T25 junto con su análisis de gestión y análisis. Los principales bancos chilenos publicaron resultados preliminares en las semanas anteriores, lo que significa que estos resultados deberían estar prácticamente descontados (ver informe). En cuanto a los resultados financieros, Santander reportó una utilidad neta de CLP 272.600 millones, equivalente a un aumento interanual del 25,2% y relativamente estable en comparación con el trimestre anterior (-1,9% intertrimestral). Además, destacamos que los resultados coincidieron con nuestras expectativas (-3,7%). Por lo tanto, el ROAE trimestral alcanzó el 24,5%, en comparación con el 25,7% del 1T25 y el 20,8% del 2T24. Neto/neto: Sólidos resultados con un ROAE del 24,5%, que coincidió con nuestras cifras. Como resultado, la compañía actualizó su pronóstico de ROAE para este año, incrementándolo de ~21% a una cifra de entre 21% y 23%. Cabe destacar que Santander ya alcanzó un ROAE del 25,0% en el primer semestre de 2025, lo que significa que el banco anticipa un segundo semestre más difícil para alcanzar el objetivo de ROAE. De hecho, Santander espera un crecimiento de préstamos menor al previsto previamente y un ligero aumento en el costo del riesgo (del 1,3% al 1,35%), lo que podría llevar las cifras de ROAE a niveles cercanos al 20%. En cuanto a las acciones, el reciente desempeño del mercado ha estado impulsado por la carrera presidencial, lo que ha impactado a Santander, que ha caído un ~3,0% desde las elecciones primarias de izquierda. Si bien Santander ahora lidera en términos de ROAE, la acción presenta problemas en las métricas de riesgo que deberían seguir afectando la confianza de los inversores. Además, no descartamos una mayor volatilidad en medio de la incertidumbre en torno a las campañas presidenciales. Actualizaremos nuestro precio objetivo y recomendación en la próxima Guía del Inversionista Andino.