Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco de Crédito e Inversiones BCI Credicorp Capital Comprar Comprar 38.000 » 38.000 08/07/2025 Abstracto Anticipamos un trimestre positivo, a pesar de la desaceleración intertrimestral de la inflación en UF. Los bancos chilenos publicarán los resultados del segundo trimestre de 2025 el jueves. Estamos ajustando nuestras estimaciones para incorporar los últimos resultados de abril (ver informe), mayo (ver informe) y la información sobre inflación. Considerando que la inflación en UF alcanzó el 1,0% en el segundo trimestre de 2025 (se esperaba un 0,7%), por debajo del 1,2% del primer trimestre de 2025 y del 1,3% del segundo trimestre de 2024. BCI (COMPRA; P.V.: CLP 38.000/acción). Proyectamos una utilidad neta de 246.300 millones, equivalente a una disminución del 9,9% intertrimestral, pero un aumento del 15,4% interanual. Por lo tanto, anticipamos un ROAE del 13,8%, comparado con el 13,0% del segundo trimestre de 2024 y el 15,6% del primer trimestre de 2025. El rendimiento anual debería estar impulsado por una sólida línea superior (+7,6% a/a) debido a un aumento del 8,8% a/a del margen neto por intereses (NII) y un aumento del 16,5% a/a de los ingresos netos por comisiones. Esto debería ser parcialmente compensado por un aumento del 6,1% a/a en las provisiones, aunque el costo del riesgo debería mantenerse bajo en 0,65% (0,64% en el 2T24). Mientras tanto, el rendimiento trimestral debería estar impulsado por una normalización del NII (-5,1% t/t), considerando la menor inflación durante el trimestre. Esto último debería ser parcialmente compensado por una disminución del 9,3% t/t en los gastos operativos (OPEX), después de otros gastos operativos inusualmente altos en el 1T25 relacionados con la estrategia del banco. BCI debería acumular una utilidad neta de CLP 519,7 mil millones (+23,5% a/a), lo que representa un ROAE de 14,6% en 2025 y también por encima de la guía de la compañía de un aumento de la utilidad neta de 13%-15% a/a.