Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Cencosud S.A. CENCOSUD SCOTIA Igual al mercado Igual al mercado 2.200 » 3.500 24/06/2025 Abstracto El Rally Aún No Termina - Elevamos Precios Objetivo para Falabella y Cencosud NUESTRA OPINIÓN: Positiva. Tras un repunte anual de más del ~40% en CLP para las acciones de Falabella y Cencosud, actualizamos nuestros modelos y elevamos los precios objetivo para ambas compañías. Ahora vemos un precio objetivo para Falabella de CLP 5.500 (de nuevo como el más alto del mercado) para una rentabilidad potencial del ~13% con un objetivo implícito de ~10x NTM EV/EBITDA (en línea con los niveles actuales). Para Cencosud, nuestro nuevo precio objetivo de CLP 3.500 genera una rentabilidad del ~12% y representa un objetivo de ~7x NTM EV/EBITDA (en línea con el promedio histórico). Seguimos prefiriendo Falabella, ya que seguimos viendo atractivos riesgos al alza en sus negocios de Mejoramiento del Hogar, Tiendas por Departamento y Banca en Chile, que deberían justificar una ventaja sobre los desafíos de EBITDA a corto plazo de Cencosud.