Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Embotelladora Andina S.A. ANDINA-B BCI Neutral Sobreponderar 3.900 » 4.510 10/06/2025 Abstracto Por qué BCI cambió su recomendación de Embotelladora Andina Los analistas destacan favorables perspectivas para las operaciones de Chile y Argentina. En medio de la corrección de -6% de las acciones de Embotelladora Andina serie B {ACCION ANDINA-B;2} durante junio, BCI Estudios actualizó su visión de la compañía, mejorando su recomendación desde neutral a sobreponderar y subiendo su precio objetivo de $3.900 por papel a $4.510 por título al estimar un retorno esperado total de 23,9%. En medio de la “reciente corrección en los precios, junto con una mejora en las perspectivas operacionales en Argentina y Brasil, elevamos el atractivo de la acción”, apuntó. “Elevamos recomendación a Sobreponderar”. “Para Argentina, mercado con una trayectoria de recuperación en consolidación, ajustamos al alza nuestras estimaciones para las operaciones en este país, donde proyectamos un aumento de 15,8% en los volúmenes vendidos durante 2025”. Respecto a las operaciones en Brasil, “en medio de una desaceleración económica, los resultados del primer trimestre del 2025 evidenciaron que el deterioro de la actividad económica no ha afectado severamente los volúmenes de venta de bebidas no alcohólicas”, apuntó. “Por tanto elevamos nuestras estimaciones de crecimiento 2025 en ingresos a 9,4%”. Junto a lo anterior, para Chile hay “una baja base de comparación, un mejor escenario climático y macroeconómico, lo que anticipa un mejor desempeño de las operaciones. Un invierno menos frío y lluvioso en comparación a 2024, junto con una mejora de la actividad económica, permitirán un incremento de 4,4% en los ingresos”. “Los precios de commodities están estables en bajos niveles y sumado a un dólar débil, anticipa baja presión de costos. Si bien la guerra comercial ha añadido volatilidad a los precios de los activos durante el segundo trimestre del 2025, hemos visto una estabilización en los precios del azúcar, el aluminio, y la resina PET en bajos niveles respecto de 2024, lo que junto con un dólar más debilitado, anticipan una baja presión en los costos de la compañía”, resaltó. Escenario consolidado más positivo, nos lleva a proyectar un aumento de 80 pbs en el margen EBITDA. Nuestras estimaciones 2025E contemplan un alza de 7,3% en los ingresos consolidados, y una expansión anual de 12,0% en el EBITDA de la compañía (margen EBITDA: 18,7%). Asimismo, estimamos una utilidad neta de $253.297 millones, consistente con un margen neto de 7,2%. Atractiva valorización relativa. Nuestras estimaciones consideran un CAPEX de $291.000 y $228.000 millones para 2025 y 2026, respectivamente. Por otro lado, en términos de múltiplos EV/EBITDA y P/U (Fwd 2025), la compañía transa con descuentos de 7,5% y 18,3%, respectivamente.