Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Compañía Sud Americana de Vapores S.A. VAPORES Renta4 Comprar Comprar 58 » 52 23/05/2025 Abstracto Estimamos PO en $52,5 una vez que pague dividendos por alrededor de$7,48 el próximo 23 de mayo Previo a pago de dividendos el precio Objetivo se mantiene en $58 por acción. En tanto, post pago de dividendos anunciados, el Precio Objetivo es de $52,5 por acción. Revisión la hacemos post resultados 2024 de Vapores, descontando el pago de dividendos ya anunciados: Dividendo N°332 por un total de USD 116.503.331,63 equivalente a USD 0,00227014054366 por acción, el que con tipo de cambio de USD/CLP = 942,5 al día 2 de mayo, correspondería a $2,14 por acción. Dividendo N°333 por un monto de EUR 245.000.000, equivalente a EUR 0,0047739787817 por acción, el que con tipo de cambio de EUR/USD = 1,1305 al día 2 de mayo, correspondería a $5,09 por acción. El monto total a pagar como dividendo, considerando los tipos de cambios antes mencionados (al día 2 de mayo) sería de $7,23 por acción. Ambos dividendos tienen estipulada como fecha de pago el 23 de mayo, pero con tipo de cambio al día 16 de mayo de 2025. En nuestra Valorización hemos incorporado el último Guidance 2025 dado a conocer por Hapag Lloyd. Para el EBIT la compañía espera que se ubique entre USD 0.0 MM a USD 1.500 MM, mientras que para el EBITDA esperan que se ubique entre USD 2.500 millones a USD 4.000 Millones. En Estudios Renta4, esperamos que el EBITDA de Hapag Lloyd alcance los USD 3.269 MM en 2025 y una Utilidad de USD 1.285MM, lo que implicaría que Vapores recibiría como Utilidad Empresas Relacionadas un monto de USD 385 MM en 2025. Futuros Dividendos Esperados Valorizando por múltiplos con un Valor Empresa/EBITDA de 4,00 veces, Precio/Utilidad de 4,00 veces y una relación Bolsa/Libro de 0,68 veces, llegamos a un Precio Objetivo de $52,5 por acción (post pago de dividendos) Para 2026 estimamos los siguientes dividendos: $1,53 por acción con cargo a la Utilidad 2025E, más $2,29 con cargo a retenciones anteriores, los que en total suman $3,82 por acción. Post pago de dividendos hemos estimado un Precio Objetivo de$52,5 (vs $58 antes de pago de dividendos), pero destacando que esta nueva valorización y retorno por dividendos es post pago de dividendos a pagarse en mayo de 2025, por un monto aproximado a los $7,23 por acción con tipo de cambio al 2 de mayo de 2025.