Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco Santander-Chile BSANTANDER BICE Neutral Neutral 59 » 59 15/05/2025 Abstracto Santander destaca a Getnet como pilar estratégico durante el Día del Inversor. Santander Chile celebró hoy su Día del Inversor, donde presentó una amplia gama de iniciativas digitales destinadas a mejorar la interacción con el cliente a lo largo de todo su ciclo de vida. El énfasis del banco en las relaciones a largo plazo con los clientes a través de la tecnología fue un tema recurrente durante la presentación. Sin embargo, en nuestra opinión, la conclusión más relevante fue el continuo crecimiento y la importancia estratégica de GetNet, la filial de negocios adquirentes de Santander, especialmente en el segmento pyme. Lanzada en febrero de 2021, GetNet ha logrado un crecimiento notable en un corto período. Inicialmente generó CL$ 34 millones en comisiones netas (con una pérdida neta de CL$ -2.101 millones) durante su trimestre de lanzamiento, el negocio ha crecido significativamente. Al primer trimestre de 2025, GetNet generó CL$ 24.353 millones en comisiones netas, lo que representa el 16,4% de los ingresos totales por comisiones de Santander Chile para el trimestre, y generó una utilidad neta de CL$ 10.060 millones solo en el primer trimestre de 2025. La gerencia ha expresado un claro compromiso con la expansión de la gama de servicios de GetNet. Varias funcionalidades nuevas se han lanzado recientemente o están en desarrollo, incluyendo retiros de efectivo en comercios participantes, servicios de remesas internacionales, pago de facturas de servicios públicos (agua, electricidad, gas, etc.), la incorporación de fondos a Bip! (tarjeta de transporte público) y ConCarnet, una solución diseñada para facilitar los pagos diarios convirtiendo el documento nacional de identidad chileno en una tarjeta de débito. Si bien muchos de estos servicios están disponibles digitalmente a través de otras plataformas, Santander se dirige específicamente a segmentos de la población desatendidos o menos familiarizados con las tecnologías digitales. Esta iniciativa se alinea con la estrategia más amplia de inclusión financiera del banco y podría representar una fuente de crecimiento incremental y rentable tanto para GetNet como para la oferta de productos existente de Santander Chile. Por otro lado, la gerencia no ofreció una visión clara de cómo se aprovechan estos productos al implementarse bajo Santander Chile y viceversa. A partir de las transmisiones web trimestrales y de numerosos indicadores operativos que el banco divulga al regulador, es evidente que el banco está mostrando un progreso significativo en el crecimiento de su presencia en los mercados objetivo y en su rentabilidad. Sin embargo, esperábamos un análisis más profundo de cómo la dirección orquesta todos los componentes de su propuesta de valor, o por qué, a fecha de 2024, solo 142.538 puntos de venta reportaban transacciones mientras que más de 278.000 estaban en funcionamiento. Nuestra opinión: GetNet parece estar desempeñando un papel cada vez más importante en el fortalecimiento de la presencia de Santander en mercados desatendidos, al ofrecer ofertas de mayor valor a los comercios y sus clientes. GetNet también podría servir como plataforma para la venta cruzada de productos financieros de su matriz, lo que podría aumentar las barreras de entrada en estos segmentos. Si bien su contribución actual a los beneficios totales es limitada, en nuestra opinión, ayuda a diversificar las fuentes de ingresos netos del banco, especialmente considerando futuras reducciones en las comisiones relacionadas con las tarjetas debido a la regulación de las tasas de intercambio.