Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco de Chile CHILE Credicorp Capital Mantener Mantener 123 » 123 30/04/2025 Abstracto Resultados 1T25 - Banco de Chile - Resultados sólidos, superiores a nuestras expectativas, con un ROAE del 23,9% Banco de Chile presentó sus estados financieros del 1T25 junto con su análisis de gestión. Cabe destacar que los principales bancos de Chile ya han publicado sus resultados en semanas anteriores (ver informe), lo que significa que este desempeño debería estar descontado. En cuanto a los resultados financieros, la utilidad neta alcanzó los CLP 328.900 millones, equivalente a un aumento interanual del 10,5% y del 10,4% intertrimestral. Además, los resultados superaron nuestras expectativas en un 9,3% debido a una sorpresa positiva del 3,0% en el resultado operacional y a un menor gasto en provisiones (-8,1%). Por lo tanto, el ROAE trimestral alcanzó un sólido 23,9%, en comparación con el 21,5% del 4T24 y el 22,9% del 1T24. Neto/neto: Sólidos resultados para Banco de Chile durante el trimestre, impulsados por una mayor inflación de la UF, gastos operacionales controlados y menores provisiones. Considerando este desempeño, el banco aumentó su ROAE a ~20% para 2025 desde ~18% en su conferencia telefónica anterior, lo cual considerábamos ya conservador. Esperamos un ROAE del 19,4% para 2025, según nuestra última actualización (ver informe). Los principales cambios en la guía se debieron a: i) un margen de interés neto cercano al 4,7%, en comparación con su última estimación de 4,5%-4,7%; ii) un costo del riesgo de ~1,1% (vs. 1,0%-1,2%), y iii) un menor índice de eficiencia de ~39% (~40% anterior).