Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Parque Arauco S.A. PARAUCO Goldman Sachs Neutral Neutral 1.803 » 1.803 25/04/2025 Abstracto Primer Resumen de Resultados del 1T25: Un Fuerte Comienzo del Año Nuestra Opinión: Esperamos una reacción positiva de las acciones tras los resultados del 1T25 de Parque Arauco. Parque Arauco reportó resultados superiores a las expectativas, ya que la cartera, particularmente en Chile, mostró un sólido desempeño. En términos de rentas a la misma superficie, Chile registró un crecimiento del 12,6% en rentas a la misma superficie, con activos clave como Parque Arauco Kennedy que aumentaron sus ingresos un 14,3% interanual y sus ventas un sólido 24%, frente al crecimiento total de la cartera del +15,2% en ventas a la misma superficie. Chile superó las expectativas aproximadamente un 7%. Perú también superó significativamente las expectativas, aunque cabe destacar que las rentas y ventas a la misma superficie se ubicaron por debajo de las de Chile, con un +5,3% y un +2,8%, respectivamente. Colombia también superó las expectativas con un sólido desempeño a nivel de fundamentos, con un +8,3% y un 7,9%, respectivamente. Los costos de ocupación disminuyeron 40 puntos básicos interanuales en Chile, hasta el 11,2%, y 30 puntos básicos a nivel general, hasta el 10,8%. En general, un sólido comienzo de año para Parque Arauco. Mantenemos una calificación Neutral, ya que vemos mejores oportunidades de retorno de riesgo en los centros comerciales brasileños. Finanzas: Los ingresos totales de CLP$82.800 millones superaron en un 7/5% a GSe y Consensus respectivamente, con Chile, Perú y Colombia mostrando ingresos un 7/12/5% por encima de nuestras estimaciones. El FFO de CLP$38.100 millones superó en un 9% nuestras estimaciones, impulsado por mayores ingresos financieros (CLP$7.000 millones vs. GSe CLP$5.000 millones) y menores gastos financieros (CLP$-16.000 millones vs. GSe CLP$-18.000 millones). En cuanto a los fundamentos, destacamos el sólido dato de ventas en Chile con un 15,2% de ventas en la misma área, Perú +2,8% vs. -3,7% en el 1T24 y Colombia +7,9% vs. -3% en el 1T24.