Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Inversiones Aguas Metropolitanas S.A. IAM BCI Sobreponderar Sobreponderar 760 » 998 16/04/2025 Abstracto SUBE PRECIO OBJETIVO Respecto a la valorización de Inversiones Aguas Metropolitana (BSC: IAM), hemos incorporado un descuento por Holdings que considera no sólo la evaluación de Aguas Andinas, sino también el valor neto de sus activos. A este respecto, se estima un precio objetivo de $998 por acción para 2025 (desde $760/acc.), manteniendo una recomendación de Sobreponderar. La generación de flujos de Aguas Andinas, en un entorno que aún enfrenta desafíos de escasez hídrica, se verá reforzada por las nuevas tarifas y obras que mejoran la resiliencia del negocio. El proceso tarifario para el quinquenio 2025-2030 presenta una oportunidad favorable para Aguas Andinas, este ajuste tarifario, que responde a los desafíos climáticos, no solo incluye un incremento en las tarifas de sus filiales, sino que también incorpora un enfoque en la sostenibilidad del negocio. La Superintendencia de Servicios Sanitarios (SISS) ha considerado el estrés hídrico en la formulación de tarifas, lo que permite la indexación de costos por adquisición de agua en situaciones críticas, asegurando así la viabilidad económica de la empresa. Paralelamente, el contexto macroeconómico en Chile ha sido un factor crucial para Aguas Andinas. En este contexto, la reciente aprobación de la reforma previsional el 29 de enero trae consigo un impacto positivo en el mercado, al mantener la participación de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP). Este mejora en perspectivas no solo resalta la importancia de la certidumbre política, sino que también ha servido como catalizador para recuperar la confianza en el mercado tras un periodo de incertidumbre desde octubre de 2019.