Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Aguas Andinas S.A. AGUAS-A Credicorp Capital Comprar Comprar 380 » 380 09/04/2025 Abstracto Mantiene en cartera Mantenemos a Aguas Andinas en nuestra cartera recomendada, ya que creemos que la acción aún tiene un buen potencial de crecimiento a pesar de su desempeño positivo en los últimos meses. Además, se avecinan los primeros aumentos tarifarios (ya implementados en marzo para Aguas Andinas, y pendientes para Aguas Manquehue a partir de mayo, y julio para Aguas Cordillera). Recientemente publicamos una nueva actualización de la compañía (ver informe) donde aumentamos nuestro precio de referencia de CLP 330/acción a CLP 380/acción. Destacamos que nuestra recomendación al alza se basa en nuestra perspectiva de una recalificación de Aguas Andinas, debido a: i) una menor probabilidad de una sequía prolongada, ii) una tasa de retorno regulatorio estable más probable del 7% para el próximo período tarifario, y iii) una mayor resiliencia operativa, minimizando los riesgos de las transferencias de agua y los costos de transferencia en caso de sequía. De hecho, nuestro precio de referencia Incorpora un EV/EBITDA implícito de 10,1x en 2026, superior al promedio de 3 años de 7,9x, pero aún por debajo de los niveles pre-COVID de 10,4x EV/EBITDA. Finalmente, la compañía aprobó un dividendo de CLP 7,92 por acción, que se distribuirá el próximo 28 de abril, con una rentabilidad por dividendo de aproximadamente el 2,3%.