Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Sociedad Química y Minera de Chile S.A. SQM-B Credicorp Capital Mantener Mantener 40.000 » 40.000 07/04/2025 Abstracto Mantenemos a SQM en nuestra cartera recomendada en la tercera posición Mantenemos a SQM en nuestra cartera recomendada en la tercera posición, ante un mercado de litio bajo presión por una sobreoferta temporal y una demanda global menor a la prevista. En Mar-25, el precio promedio del litio fue de USD 10.248/t (-1,5% comparado con el promedio del mes anterior), lo que refleja un escenario de incertidumbre prolongada debido a una desaceleración en la demanda de vehículos eléctricos, exceso de inventarios y tensiones comerciales. Cabe destacar que, a los precios actuales del litio (~USD 10.149/t), alrededor del 18% de la oferta global estaría perdiendo dinero (mayor cash cost C3), por lo que no sería un precio de equilibrio. En estos niveles, se esperaría que ciertos proyectos no alcanzaran una tasa de retorno adecuada. Con respecto a la firma del Acuerdo de Asociación con Codelco, nuestro análisis sugiere un impacto limitado de esta asociación considerando un precio del litio de USD 20.000/t a partir de 2028; sin embargo, la buena noticia es que el valor final de la compañía se vuelve más sensible a los precios del litio de largo plazo y a la tasa de descuento. Por otro lado, cabe destacar que aún existen condiciones pendientes para su implementación, incluyendo el proceso de consulta con las comunidades indígenas y la firma de los contratos necesarios con CORFO para la explotación del Salar de Atacama, según lo especificado en el acuerdo. Sin embargo, según los últimos comentarios de la compañía, la transacción avanza según sus expectativas.