Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco de Crédito e Inversiones BCI Credicorp Capital Comprar Comprar 36.500 » 38.000 26/03/2025 Abstracto Una apuesta alcista a pesar de un pronóstico más conservador que la guía del banco a largo plazo. Actualizamos nuestra cobertura de BCI, reiterando nuestra recomendación de COMPRA y ajustando nuestro precio objetivo a CLP 38.000/acción desde CLP 36.500/acción. BCI ha sido la empresa con mejor desempeño entre sus pares locales en lo que va del año, con una rentabilidad de aproximadamente el 21,0%, en comparación con el 13,0% del Índice IPSA. A pesar del repunte en 2025, mantenemos una visión optimista sobre BCI, considerando i) un escenario más positivo en 2025 con un ROAE del 12,7% y un aumento interanual del 15,6% en las ganancias netas, en comparación con la guía del banco de un ROAE del 12,5% y un aumento interanual del 10% en las ganancias netas, y ii) una valuación aún descontada con la acción cotizando a 0,96x P/BV y 7,85x P/E 2025E, en comparación con nuestros múltiplos de valuación objetivo de 1,09x P/BV y 9,0x P/E 2025E. Destacamos que somos más optimistas en 2025, pero más conservadores que la postura a mediano y largo plazo de la gerencia. Si bien la compañía confía en alcanzar un ROAE del 14% a mediano plazo, lo mejoramos al 13,0%, ya que la mejora adicional en la rentabilidad depende de una implementación exitosa de la estrategia del banco en Chile y Estados Unidos. Preferimos incorporarlo gradualmente a nuestro modelo de valoración a medida que observamos que la estrategia va en la dirección correcta. Por lo tanto, cualquier noticia positiva en este frente debe considerarse un riesgo alcista para nuestra tesis. A pesar de la visión más conservadora, aún vemos un llamado alcista para el banco bajo nuestro escenario base.