Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Embotelladora Andina S.A. ANDINA-B Goldman Sachs Comprar Comprar 3.767 » 3.923 25/03/2025 Abstracto Recomendamos comprar las acciones de Andina, con un nuevo precio objetivo a 12 meses de CLP3.923 Actualizamos nuestro modelo para Andina para incorporar las tendencias recientes de la industria y la información macroeconómica más reciente. Nuestras estimaciones de utilidad neta para el período 2025-2026-27 aumentan en promedio un 5% con respecto a las anteriores, principalmente debido a una mejor rentabilidad en todas las unidades operativas. Tenemos una calificación de Compra para las acciones de Andina, con nuevos precios objetivo a 12 meses de CLP3.923 para las acciones locales (un aumento del 4% desde CLP3.767 antes) y US$25,60 para los ADRs (un aumento del 14% desde US$22,50 antes). Nuestros precios objetivo se basan en una combinación equitativamente ponderada de un DCF (WACC del 11,3%, por debajo del 11,7% anterior al actualizar nuestros supuestos ke; tasa de crecimiento terminal del +5,7% interanual, sin cambios) y una valuación basada en múltiplos (14,0x P/E objetivo del 5º al 8º trimestre, por encima de 13,0x antes al igual que el grupo de pares). El cambio en nuestro precio objetivo en moneda local se debe principalmente a las ganancias; la mayor revisión de los ADRs se explica por el tipo de cambio (el CLP se apreció un 9% desde nuestra última actualización). Los principales riesgos a la baja para nuestra visión de inversión incluyen: 1/ Deterioro macroeconómico y político en Chile; 2/ Precios de las materias primas y tipo de cambio; 3/ Menor pago de dividendos; 4/ Capacidad limitada para transmitir la inflación; 5/ Competencia; 6/ Riesgos de ejecución en la puesta en marcha de Therezópolis en Brasil; y 7/ Actividad de fusiones y adquisiciones dilutiva