Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Sociedad Matriz SAAM S.A. SMSAAM Credicorp Capital Mantener Mantener 130 » 130 10/03/2025 Abstracto Márgenes EBITDA mejorados en todos los segmentos y sorpresas positivas del segmento Logística Aérea Anticipamos una reacción de mercado neutral a positiva a los resultados de SM SAAM, particularmente debido a la sorpresa positiva en la línea EBITDA. Los ingresos aumentaron un 4% a/a a USD 151 millones, mientras que el EBITDA aumentó un 28% a/a a USD 51 millones, impulsado por mayores ventas en todos los segmentos. Cabe destacar que la sorpresa del EBITDA se atribuyó principalmente al segmento Logística Aérea. En general, el margen EBITDA se expandió en 620 puntos base, alcanzando el 34%. La utilidad neta de los accionistas superó las expectativas, llegando a USD 16 millones, un aumento del 11% a/a. Lo anterior fue apoyado por el renglón operacional, un aumento de 30% a/a en los resultados de empresas relacionadas, en particular Transbordadora Austral Broom, y un mayor resultado no operacional en el segmento Logística Aérea. Sin embargo, estas ganancias fueron parcialmente compensadas por mayores gastos impositivos y un impacto negativo por las fluctuaciones del tipo de cambio.