Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha E.CL S.A. ECL Credicorp Capital Mantener Mantener 925 » 925 24/01/2025 Abstracto Estimaciones de ganancias en Chile: 4T 2024 Engie Energía Chile debiera reportar USD 450 mn en ingresos, lo que representa una disminución de 5,5% a/a. A pesar de los modestos aumentos de ingresos tanto en los segmentos regulados como no regulados, esperamos una caída en las ventas de energía al mercado spot (-66,5 a/a) para explicar la leve disminución en los ingresos. Por otro lado, esperamos que el OPEX disminuya en 10,3% debido a menores compras de energía y costos de combustible, ya que las pérdidas crediticias esperadas se beneficiaron de la hidrología positiva del trimestre y los bajos precios spot (USD 41,67 MW/h vs. USD 45,53 MW/h en el 4T23). Por lo tanto, estimamos que ECL debería reportar un EBITDA de USD 97,9 millones, con un margen EBITDA del 21,7%. Tenga en cuenta que la estimación de EBITDA de ECL para 2024 es de USD 475-525 millones.