Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha AntarChile S.A. ANTARCHILE Jefferies Comprar Comprar 10.500 » 10.500 01/10/2024 Abstracto Un trimestre sólido impulsado por el sólido desempeño operativo de Arauco. AntarChile reportó ganancias netas de US$174 millones en el 2T24, US$126 millones más que en el 2T23, impulsado por un sólido desempeño operativo en Arauco gracias a mayores volúmenes y precios de celulosa junto con menores costos en efectivo por fibras y aumentos de precios de madera aserrada. La deuda neta de la holding se mantuvo estable en US$146 millones, habiendo pagado US$116 millones en dividendos en el 2T24 (US$79 millones recibidos). La relación deuda neta a EBITDA de Copec alcanzó 4x en septiembre de 2023 luego de la inversión en MAPA y los precios mínimos de la celulosa, y alcanzó 3,0x en junio de 2024, lo que creemos que debería bajar en el 2S a medida que la compañía cobre US$967 millones (después de impuestos) de la venta de activos forestales a Klabin. AntarChile, la compañía matriz de Copec, cotiza actualmente con un descuento del 35% sobre el valor liquidativo, mientras que su valor liquidativo por acción equivale a 2,4 veces el precio de su acción sobre una base de “flujo continuo”, con Copec a nuestro valor de activo neto estimado en lugar de a precio de mercado, lo que implica un doble descuento de más de US$4.500 millones. Estamos organizando una reunión grupal virtual con el director financiero de Copec, Rodrigo Huidobro Alvarado, el jueves 17 de octubre a las 10 a. m. EST | 3 p. m. Reino Unido.