Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Compañía Cervecerías Unidas S.A. CCU (ADR) HSBC Comprar Comprar 14 » 15 15/05/2024 Abstracto El liderazgo del mercado debería ayudar a hacer frente a una situación macroeconómica más débil. Nos sentimos alentados por la posición dominante de CCU en la industria cervecera de Chile. Aunque los obstáculos macro y políticos a corto plazo son preocupantes, la posición dominante de la compañía en sus mercados debería ayudarla a impulsar un fuerte crecimiento de los ingresos y una expansión de los márgenes a medida que los problemas macroeconómicos se desvanecen y las preocupaciones cambiarias disminuyen. Su capacidad para mejorar la utilización de la capacidad junto con la expansión de la participación de mercado sigue siendo alentadora para nosotros. En el frente ESG, la ley de plásticos en Chile también podría ser un desafío para CCU. La nueva ley sobre plástico exige que los supermercados aumenten el espacio en los estantes asignado para los productos recargables a al menos un tercio del espacio total para bebidas. Es posible que CCU necesite una mayor inversión en recargas. Nuestro precio objetivo revisado de USD 15,00 implica un aumento del 17 % y mantenemos nuestra calificación de Compra. Nos gusta el dominio de CCU en la categoría de cerveza y consideramos que la incertidumbre política y el entorno macro más débil están descontados. Nuestro precio objetivo de USD15,00 implica un EV/EBITDA 2025e de 6,9x y un PE de 15,4x.