Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Embotelladora Andina S.A. (ADR) ANDINA-B (ADR) HSBC Comprar Comprar 18 » 23 15/05/2024 Abstracto Fuerte desarrollador de mercado en el sistema de Coca-Cola, con sólidas capacidades de ejecución Creemos que Andina es uno de los mejores desarrolladores de mercado para Coca-Cola en el mundo y un referente de excelencia operativa según muchos estándares globales. La habilidad de Andina para desarrollar mercados de clase mundial se evidencia en su nivel de consumo per cápita de Coca-Cola líder a nivel mundial a pesar de que el ingreso per cápita en Chile es menor que en otros mercados más grandes para Coca-Cola. Un nuevo modelo de negocio con Coca-Cola se basa en el modelo de compañía total de bebidas de Coca-Cola, que ha abierto el camión rojo de un concepto de producto alguna vez exclusivo de Coca-Cola a una compañía de 'bebidas totales', ayudando a desarrollar el mercado en Chile para marcas de cerveza y bebidas espirituosas. , y pisco y vinos locales. La convicción de Andina de que el crecimiento a largo plazo se derivará de su nueva claridad contractual con el propietario de la marca explica por qué el gasto de capital casi se ha duplicado a pesar de los débiles indicadores macroeconómicos y políticos en Chile. Ha invertido en la crisis para lograr un crecimiento más sólido y la creación de valor en la próxima recuperación. También nos sentimos alentados por la expansión de capacidad y la extensión de línea de Andina en Brasil para aumentar los volúmenes de cerveza y aumentar la capacidad de bebidas no alcohólicas. Esto debería ayudar a recuperar los volúmenes de cerveza perdidos en virtud del acuerdo de distribución con Heineken. Este aumento en la capacidad también brinda flexibilidad para vender cerveza a otros embotelladores. Nuestro precio objetivo revisado de 23,00 dólares implica un aumento del 21%. Mantenemos nuestra calificación de Compra dados los sólidos fundamentos de la compañía, su capacidad de ejecución y su sólido rendimiento de dividendos. Nuestro precio objetivo implica un múltiplo EV/EBITDA de 7,6x y PE de 13,1x para 2025e.