Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Compañía Cervecerías Unidas S.A. CCU BTG Pactual Neutral Neutral 6.000 » 6.500 09/05/2024 Abstracto BTG Pactual cambia precio objetivo de CCU BTG Pactual cambió sus proyecciones para CCU tras sus resultados trimestrales. Y pese a que ve un mejor desempeño para el papel, luego de elevar su precio objetivo de $6.000 a $6.500 por papel, reiteró este jueves su recomendación de neutral. “Las tendencias subyacentes de los resultados trimestrales del primer cuarto estuvieron en gran medida en línea con nuestras expectativas, pero hubo diferencias en las magnitudes que llevaron a cifras financieras y a la calidad de ganancias ligeramente inferiores a las esperadas”, advirtió BTG Pactual. “Los ingresos de $746 mil millones fueron 2% superiores a los estimados nuestros, impulsados enteramente por el segmento Internacional, con volúmenes consolidados disminuyendo 4% interanual (en línea)”, dice la intermediaria. “El EBITDA cayó un 5% a CLP124 mil millones (-8% a/a), con un margen de 16,6% (-185 pb a/a; 130 pb por debajo de nosotros). Las ganancias alcanzaron CLP52 mil millones (-11% a/a; 18% por debajo de nosotros), lo que también refleja efectos negativos en el tipo de cambio”. Respecto al nuevo precio objetivo, explicó que “el potencial bajista de las estimaciones de consenso parece más limitadas, lo que por sí solo podría proporcionar un ancla para el desempeño del precio de las acciones”, dice. “Si los márgenes en Chile se recuperan como esperamos, CCU cotizaría a un ratio precio utilidad de 16,4 veces al 2024 y 12,4 veces al 2025, un descuento respecto al histórico pero no tanto en comparación con sus pares locales, que también han reducido su calificación”, dice. “El riesgo-recompensa parece equilibrado”.