Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Cap S.A. CAP JPMorgan Sobreponderar Sobreponderar 8.000 » 8.250 15/04/2024 Abstracto JP Morgan cambia precios objetivos de CAP Este lunes, JP Morgan elevó su precio objetivo para las acciones de CAP, desde $8.000 a $8.250 por papel, reiterando sobreponderar. “Estamos actualizando nuestras estimaciones para ajustar los precios de las materias primas al mercado e incorporar las últimas previsiones macro y de divisas”, dice. No obstante, bajó su estimación de ingresos para el 2024 en -14,2% a US$ 2.529 millones y su estimación de ingresos para el 2025 en -25% a US$ 2.128 millones. Para el 2024 estima utilidades por US$ 190 millones. “Calificamos a CAP en sobreponderada y si bien seguimos siendo bajistas del mineral de hierro, calificamos a CAP como sobreponderada en función de lo que consideramos una valoración barata frente a sus pares”, dice. “CAP cotiza a un ratio valor empresa en relación al Ebitda de 4 veces para el 2024, frente a 5 veces de sus pares”. “Entre los riesgos para la recomendación, menciona que los “precios del mineral de hierro podrían sorprender a la baja. El flujo de caja de CAP depende en gran medida de los precios del mineral de hierro, dado que 70% del EBITDA de la empresa proviene de este producto básico”. “J.P. Morgan es cauteloso sobre las perspectivas de la materia prima, pero un cambio en el estímulo esperado de la oferta y la demanda en China podría deteriorar las perspectivas de la oferta y la demanda, presionando el precio de la materia prima”, dice. “Estimamos que cada disminución del 10% en los precios del mineral de hierro podría reducir el EBITDA en aproximadamente un 20%”. Otro riesgo es un peso chileno más fuerte de lo esperado, “CAP se ve impactada positivamente por una depreciación del peso dada su estructura de costos. Estimamos que cada apreciación del 10% de la moneda chilena podría reducir el EBITDA de la compañía en un 11%”.