Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco Santander-Chile BSANTANDER Credicorp Capital Comprar Comprar 50 » 50 05/04/2024 Abstracto baja ponderación Hemos reducido nuestra exposición a Banco Santander a la séptima posición dentro de nuestro portafolio. La acción ha tenido un buen desempeño en lo que va corrido de este año (15,5% vs 7,0% del IPSA) y también desde nuestra última actualización en Sep23 donde publicamos nuestra recomendación de comprar (+17,4% vs 10,5% del IPSA). Luego de este buen desempeño, la acción negocia a 2,0x P/BV 2024E, lo cual nos parece justo, pero preferimos seguir invertidos en el nombre dado el buen sentimiento de mercado. Con la baja de la inversión en Santander dentro de nuestro portafolio mantenemos ahora una exposición casi en línea con su peso en el IPSA. En términos de resultados, reiteramos que 2024 será un año de recuperación para Santander teniendo en cuenta el vencimiento del FCIC y el efecto de la reducción de tasas en la posición de derivados del banco, la cual fue una de las principales razones que impactó los resultados de la entidad en el 2023. Adicionalmente, con la reciente sorpresa de la inflación UF (0,6% en Mar-24), deberíamos ver un nuevo impulso de resultados durante el 1Q24, por encima del estimado al comienzo del año. A Febrero, Banco Santander acumula una rentabilidad trimestral sobre patrimonio de 14,2%