Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Inversiones Aguas Metropolitanas S.A. IAM SCOTIA Superior al mercado Superior al mercado 843 » 843 15/03/2024 Abstracto Las ganancias netas fueron mejores de lo esperado en el cuarto trimestre, se esperan mayores dividendos; Impulso para continuar; COMPRAR NUESTRA TOMA: Mixta. Aguas Andinas (AGUAS/A) y su controladora IAM reportaron buenos números en el cuarto trimestre, liderados principalmente por otros negocios regulados y no regulados donde los ingresos mejoraron, aunque parcialmente compensados por menores ingresos de agua y alcantarillado. Las presiones sobre los costos disminuyeron, algo que esperamos que continúe durante el 1S24. Seguimos teniendo una opinión positiva sobre la acción dada una nueva indexación arancelaria activada en enero (~2%) para aumentar los ingresos en el futuro. Por otro lado, un amplio acceso al agua (El Yeso a plena capacidad) debería ayudar a mantener los costos controlados en el lado operativo. La inflación en retroceso esperada (menores presiones financieras) debería conducir a mayores ganancias/DPS hasta 2024. La principal preocupación del mercado es la nueva revisión tarifaria del regulador (para el período 2025/30), que debería definirse hasta finales de 2024 y aplicarse en el primer trimestre. /25. Esperamos un resultado positivo de la nueva revisión arancelaria actualmente en proceso. La valoración parece convincente, aunque cotiza un 12% por debajo de su media histórica (Gráfico 9). Esto último más la atractiva rentabilidad por dividendo de ~9% nos llevan a mantener nuestra recomendación de COMPRA.