Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Cap S.A. CAP JPMorgan Sobreponderar Sobreponderar 7.750 » 8.000 30/01/2024 Abstracto JP Morgan sube precio objetivo de CAP Este martes, JP Morgan elevó su precio objetivo de CAP, desde $7,750.0 a $8,000 por papel, reiterando su recomendación de sobreponderar. “Estamos actualizando nuestras estimaciones para incorporar las últimas previsiones macroeconómicas y de tipo de cambio, junto con actualizar a mercado los precios de las materias primas”, dice JP Morgan. Así, subió en un 63% sus estimaciones de utilidades por acción para el 2023, desde US$ 0,65 a US$ 1,06 y aumentó su utilidad por acción para el 2024 en 6,3%, desde US$ 2,54 a US$ 2,71 por papel. “Si bien seguimos siendo bajistas del mineral de hierro, calificamos a CAP como sobreponderada en función de lo que consideramos una valoración barata frente a sus pares”, dice JP Morgan. “CAP cotiza a 3,3 veces su ratio valor empresa en relación al Ebitda EV/EBITDA para 2024, frente a sus pares que lo hacen a 4 a 5 veces”. “Nuestra valuación de nuestro precio objetivo para diciembre de 2024 de $8.000 por papel se basa en una combinación 50%/50% de un modelo de flujo de caja descontado a 10 años (10% WACC nominal en USD) y un múltiplo justo EV/EBITDA de 4 veces”, dice. “El múltiplo justo se encuentra en el extremo inferior de los niveles históricos de la empresa, ya que es poco probable que los inversores paguen por múltiplos de mitad de ciclo durante los períodos de ganancias máximas”. Entre los riesgos de la recomendación, está que los “precios del mineral de hierro podrían sorprender a la baja. El flujo de caja de CAP depende en gran medida de los precios del mineral de hierro, dado que 70% del EBITDA de la empresa proviene de este producto básico”.