Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Sociedad Química y Minera de Chile S.A. SQM (ADR) JPMorgan Sobreponderar Sobreponderar 75 » 75 29/11/2023 Abstracto costo de producción En medio de las incesantes caídas del precio del litio, en el mercado se preguntan cuándo acabará la tendencia, cuya pista suele ser el costo de producción o break-even. En este contexto, JP Morgan dijo que sería clave monitorear el nivel de US$ 13.000 la tonelada para el carbonato de litio, que es el break-even de los productores de espodumeno australiano. “Algunos inversores y empresas señalan los niveles de equilibrio de los productores de mayor costo como niveles en los que se estabilizarían los precios del carbonato de litio”, explica JP Morgan. Pero “no creemos que la historia de la fijación de precios del litio apoye esa conclusión”. “Algunos puntos de vista sitúan ese nivel entre US$ 20.000-25.000 la tonelada (/t) para los productores de lepidolita de China”, sostiene. “Observamos que los índices de precios del litio ya están por debajo de ese nivel”. “Los precios del litio disminuyeron hasta situarse por debajo de los 6.000 US$/t en la recesión de 2020, frente a los 25.000 US$/t de 2018", recuerda. Con esto, "los precios del litio se acercaron a los puntos de equilibrio de los productores de bajo costo”, indica. Pero, ahora, “los puntos de equilibrio para las empresas que utilizan espodumeno australiano están más cerca de 13.000 US$/t, según nuestras estimaciones”, plantea. Y rememora que "los precios del litio se mantuvieron cerca de sus mínimos durante aproximadamente un año en 2020”. Esto, en un contexto en que la “cadena de suministro es larga y los inventarios de litio pueden estar en manos de los productores de baterías, los fabricantes de automóviles, los productores de cátodos, los convertidores de litio y los propios productores de litio”, dice. “Es evidente que hay demasiada oferta", dice. Pero, "sorprendentemente, las exportaciones de litio de Chile en 2023 se han mantenido estables interanualmente a pesar de las expansiones de SQM y Albemarle”, subraya la estadounidense. Este miércoles, el precio del carbonato de litio de pureza de 99% cayó -2,6% a US$ 15.354 la tonelada, según Asian Metals y Bloomberg. Por su parte, el de pureza de 99,5%, bajó -2,4%, a US$ 16.616/t.