Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Grupo Security S.A. SECURITY Credicorp Capital Mantener Mantener 250 » 250 22/11/2023 Abstracto Otro trimestre sólido apoyado en los sólidos resultados del Banco Security Grupo Security informó sus estados financieros del 3T23. Cabe señalar que ya se conocieron los resultados preliminares del Banco Security (ver informe); Por lo tanto, estos resultados deben tenerse en cuenta en parte. En materia financiera, la utilidad neta alcanzó CLP 54,9 mil millones, equivalente a un aumento del 65,6% a/a y relativamente estable en términos trimestrales. Además, el resultado superó en un 23,5% nuestras expectativas para el trimestre. En lo que va del año, la utilidad neta alcanzó CLP 150,4 mil millones, aumentando un 50,3% a/a, confirmando el sólido desempeño de la compañía durante el año. Como resultado, el ROAE anualizado alcanzó 21,3%, comparado con 20,6% en el 2T23 y 15,7% en el 3T22. Neto/neto: Los resultados se mantuvieron resilientes, respaldados por un desempeño todavía sólido de Banco Security y una recuperación positiva del negocio de seguros. El mercado ha reaccionado positivamente a estos resultados. Además, considerando la cifra de inflación actual, anticipamos un desempeño sólido en el 4T23. Recordemos que Banco Security ya registró un ROAE de 21% al 23-Oct, apoyado en un sólido resultado operacional (ver informe). La dirección cree que el próximo año será un período de transición y confía en mantener un ROAE por encima del promedio histórico antes de la pandemia (11,5%). Estamos incorporando un ROAE de 13% para 2024, pero con el desempeño reciente y una normalización más gradual de resultados, podríamos aumentar nuestra estimación a un ROAE alrededor de 14%.