Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco de Crédito e Inversiones BCI Credicorp Capital Comprar Comprar 33.000 » 33.000 22/09/2023 Abstracto BCI anunció que el precio de la acción en el próximo aumento de capital será de CLP 22.000 Mediante comunicado oficial, BCI anunció que el precio de la acción en el próximo aumento de capital será de $ 22.000, lo que representa un descuento del 7,6% respecto al precio de cierre de ayer. Recordemos que el 21 de julio de 2023, BCI informó que emitirá 28.066.236 acciones, por lo que, de concretarse exitosamente el aumento de capital, el banco recaudaría CLP 617.457,1 millones (~USD 700 millones). Cabe señalar que el período de suscripción preferencial comenzará el viernes 22 de septiembre y se extendería hasta el 21 de octubre de 2023. Como presentamos en nuestra última Guía Andina de Inversionistas (ver informe – página 12), creemos que el aumento de capital se completará con éxito en el 4T23 y debería permitir a BCI cumplir con los estándares de Basilea III. Además, el precio anunciado y el descuento de ~8% también deberían proporcionar un incentivo a los accionistas actuales para participar en la ampliación de capital. El precio de la acción de CLP 22.000 equivale a 0,7x P/BV al 2T23, o 0,8x P/BV 2024E (ya incorporando el aumento de capital), lo que creemos es un punto de entrada atractivo para BCI. Dicho esto, creemos que BCI debe considerarse una inversión a largo plazo ya que esperamos un impacto en la rentabilidad en 2024 considerando el capital adicional. Estimamos un ROAE de 11,8% para 2024, seguido de un ROAE de 12,4% en 2025. Además, destacamos que existen algunos riesgos en el corto plazo que podrían impedir que el inversor sea plenamente optimista sobre BCI. El precio de la acción de la ampliación de capital es atractivo, la estrategia que tenemos por delante tiene sentido, pero debemos admitir que vemos riesgos relevantes a corto plazo.