Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Parque Arauco S.A. PARAUCO BTG Pactual Comprar Comprar 1.450 » 1.450 17/03/2023 Abstracto Chile sigue teniendo un rendimiento superior a medida que Perú se estabiliza y las acciones colombianas siguen débiles. Chile siguió teniendo un rendimiento superior en febrero, ya que el proceso constitucional delimitado y la discusión de reformas (más moderadas) siguieron su curso. Aunque claramente no es la panacea, el entorno político más constructivo de Chile en relación con la región andina del norte es una clara ventaja que tiene el mercado sobre sus pares. Colombia cerró los primeros dos meses del año como el mercado con peor desempeño en LatAm y ha seguido teniendo un desempeño inferior en marzo a pesar de las valoraciones que están severamente descontadas en comparación con las cifras históricas: el mercado ha bajado un 12% en US$ YTD. Normalmente esperaríamos que un mercado se recuperara de un bajo rendimiento tan visible en los últimos meses, pero los catalizadores siguen siendo esquivos. Lo que es peor, el crecimiento económico ahora se está desacelerando claramente, la inflación sigue obstinadamente alta y la retórica del presidente Petro dista mucho de ser alentadora, un cóctel negativo para la confianza de los inversores. Perú ha recuperado cierta sensación de estabilidad en las últimas semanas en medio de una disminución visible en el malestar social, y el desempeño plano del mercado desde febrero refleja ese entorno: las acciones peruanas fueron las segundas con mejor desempeño en América Latina en febrero y son el mejor mercado en América Latina en lo que va de marzo. Las acciones peruanas ahora están planas YTD, solo 1pp detrás de Chile en términos de US$. Nuestras opiniones de mercado permanecen sin cambios. Seguimos favoreciendo la exposición a Chile, mantenemos una visión neutral sobre Perú y seguimos infraponderados en Colombia. Nuestro portafolio se mantiene sin cambios: Ecopetrol, Credicorp, SQM, Parque Arauco y Santander Chile