Señor Director:

Esta semana, el Presidente Trump propuso que las empresas americanas dejen de reportar resultados trimestrales, medida que abre debate. Entre sus ventajas, reduciría la carga regulatoria en un país donde la normativa ha frenado nuevas aperturas en bolsa y aliviaría la presión por cumplir metas de corto plazo, que distorsionan decisiones de inversión de largo plazo.

Pero hay costos. La divulgación frecuente disminuye asimetrías de información entre la administración e inversionistas. Con menos reportes, estas aumentan, lo que puede traducirse en mayor volatilidad y menor confianza en los mercados.

La experiencia europea es ilustrativa: en 2013 se eliminó la obligación de reportes trimestrales, dejando a las empresas la opción de mantenerlos o limitarse a informes semestrales. La evidencia muestra efectos mixtos: menor liquidez en el corto plazo, pero más inversión en el largo.

Conviene evaluar con cuidado sus implicancias. En Chile, donde la última apertura bursátil fue en 2019, urge reactivar el mercado de capitales y revisar la carga regulatoria, buscando un equilibrio que atraiga nuevas empresas sin debilitar la transparencia.

Mauricio Larraín E.
Académico UANDES